“你把门关上。使句，简短而利落 作人员说道，使用了祈 ”刘昼对端茶进来的工 。

，他的语调有些许放软 转过身接受采访的时候 。分享果实的创投机构 们都是深圳在创业板中 投，与深创投一起，他 他管理的公司叫达晨创 。市场返回 司，再数倍地通过二级 的手中流向发展中的公 数以亿计的资金从他们 。

，涉及野心与坚持 ，涉及实力，涉及背景 这是一场钱生钱的游戏 。

在深圳特区报业大厦内 达晨创投的办公室坐落 。创投公司就有好几家 高耸的大厦内，同类的 。有达晨 然而，广为人知的却只 。

内进行 采访在达晨的小会议室 。了各种各样的奖杯 一面靠墙的柜子里摆满 。o 挂的全是公司的log 另一面雪白的墙壁上则 。logo 而是他们投资的企业的 不是达晨的logo， 。墙上已无空隙。

优美的成熟时期 ，就会出现像秋天一样 一个人的青春时期一过 。气氛中等待收获 子似的在美丽的平静的 这时，生命的果实像稻 。

——莎士比亚。

得这么快，这么甜美 没有想到丰收的果实来 业板推出的时候，刘昼 2009年10月，创 。

技、亿纬锂能 家：爱尔眼科、网宿科 家公司中，达晨投了3 首批创业板上市的28 。4.5亿元 业板解禁股份市值超过 一年后合计持有首批创 。

倍 ，投资回报率超过10 共计约为4295万元 2007年完成，投资 这三家公司的投资都在 。确定投资的14家 司超过700家，最后 这一年，达晨看过的公 。

能 择网宿科技或者亿纬锂 择爱尔眼科，为什么选 的投资理念，为什么选 面前阐述过很多次他们 达晨的高管已经在媒体 。

业地位 要原因是基于创新和行 三家创业板公司的最主 结道：“选择投资上述 傅哲宽在接受采访时总 。电池行业的龙头企业 技术创新，是一次性锂 企业之一，亿纬锂能属 网络加速等服务的龙头 宽出租、服务器托管、 ，为中小型网站提供带 宿科技创新的商业模式 部护理连锁服务商；网 业模式，中国最大的眼 如爱尔眼科属创新的商 。”。

去十年加起来的都多 昼说他接受的采访比过 2009年这一年，刘 。

与投资标准 总结出自己的投资理念 现在的达晨已经简练地 。“看不懂的宁愿放弃 ，他们坚持不熟不做， 刘昼告诉理财周报记者 。完善，还要再打磨打磨 拒绝透露：“这个还不 企业一定不能投，但是 ”他甚至也总结出哪些 。”。

托南下创办达晨 南电广董事长龙秋云之 2000年，刘昼受湖 。资子公司 现在还是湖南电广的全 达晨创业投资有限公司 。增长超过12倍 5亿元至4亿元，同比 东的净利润高达3.8 实现归属于上市公司股 年业绩预报，预计去年 00917)2010 根据湖南电广传媒(0 。度的增长 创投主业出现了较大幅 一个重要原因就是公司 而业绩如此大幅上涨的 。

束 说，是第一个十年的结 2010年，对达晨来 。了盛大的十周年庆典 他们在七月的时候举办 。住的亮点 这一年，有很多值得记 。

亿元 6个，投资金额超过4 ，达晨完成投资项目1 仅在2010年上半年 。码视讯实现IPO 02402)电子、数 蓝色光标、和而泰(0 。

项目30多个 到年末，达晨全年投资 。过过去9年之和 PO的达到10个，超 这一年所投公司实现I 。市公司达到17家 达晨投资项目中所有上 。

基金在长沙设立 湖南文化旅游产业投资 年底，规模30亿元的 。管理 该基金委托给达晨进行 。5亿 达晨的管理规模达到6 。

得光荣与伟大 一个默默无闻的小城变 音乐，但我知道如何让 我不曾学会演奏美妙的 。

——第米斯托克利。

罗马不是一天建成的。然有一条荆棘之路 突如其来的荣光前面自 。

是会计 刘昼上大学的时候专业 。的概念 ，资本市场是一个遥远 在他最初的工作经历里 。传媒上市的时候 “接触资本市场是电广 。”。

实业筹划上市 1996年，湖南电广 。刘昼进入筹备小组。金4.59亿元 在深交所上市，募得资 1999年，电广传媒 。裁助理 此时，刘昼担任公司总 。

资公司 你去深圳办一个风险投 刘昼说，给你一个亿， 突然有一天，龙秋云对 。

权 有75%和25%的股 胥百舸与王玲，分别持 里面，只有两个名字， 在达晨创投最初的股东 。

达晨创投75%的股权 万元受让胥百舸持有的 资以自有资金7500 全资子公司深圳荣涵投 2006年，电广传媒 。股权 持有的达晨创投25% 湖南明谦投资受让王玲 。

的转折点 ，这一年更是一个业务 发生变动，对达晨来说 达晨创投的股权第一次 。

市 2052)在中小板上 投资的同洲电子(00 同年，达晨2001年 。0倍回报 写道：“5年投资，3 达晨自己在案例介绍中 。”。

日，盈利543万 到2006年8月31 润为亏损2100万， 年底，达晨创投的净利 告，截止到2005年 根据记者拿到的一份报 。

约为负2000万 而2006年时净资产 净资产为1.99亿， 验资报告，达晨创投的 计师事务所出具了一份 2007年湖南开元会 。

达晨的股权再一 也就是在2007年， 。

次出现变更。投的股权 资持有的25%达晨创 .49万元受让明谦投 司以自有资金5171 司上海锡泉实业有限公 湖南电广传媒全资子公 。投的全部股权 广传媒间接持有达晨创 收购完成以后，湖南电 。

模超过2亿元 第一次募集到基金，规 光初现，第一次盈利， 2006年是达晨的曙 。，总部有意撤销达晨 这之前，因为一再亏损 。

他的信念 刘昼写了万言书，陈述 。增长 信念，中国的经济持续 一个现在他依然坚信的 。长不会低于8% 他估计当年的GDP增 。在 这是创投行业的根基所 。

讲百分比 数，而二级市场赚钱是 “一级市场赚钱是讲倍 。”刘昼笑着说。个简单的数据 达晨赚的钱，只需要几 。的账面财富约为12亿 当时的收盘价格，达晨 投资约为1亿元，按照 路机、太阳鸟）的初始 光标、数码视讯、达刚 科技、爱尔眼科、蓝色 公司（亿纬锂能、网宿 ，达晨系对创业板7家 截止到2010年年底 。

层持股为45% 的时候，简单地说管理 刘昼在说到管理层激励 广传媒的全资子公司， 达晨创投现在依然是电 。

创业投资管理有限公司 公司和深圳市达晨财智 财信创业投资管理有限 在达晨创投，而在达晨 达晨的管理层持股并不 。

规业内普遍的激励手法 来实现管理层持股是行 创投机构设立新的公司 。

创投持股40% 6年，其中大股东达晨 达晨财信成立于200 。智持股0.75% 华持股1.5%，梁国 杰持股4.5%，胡德 持股0.75%，熊人 持股3.5%，傅哲宽 伙人也分别持股，肖冰 刘昼持股4%，其他合 。

.88亿元 股价来算，市值约为5 公司股份，按照发稿前 达晨财信持有4家上市 。

晨创投，持股55% 8年年底，大股东为达 达晨财智成立于200 。及湖南电广传媒的高管 其余股东为达晨创投以 。持股3.5% 持股3.5%，龙秋云 肖冰持股7%，邵红霞 其中，刘昼持股9%， 。700万 技的股权，市值约为7 达晨财智只持有网宿科 。

性及激励性原则 完全遵循公平性、竞争 的薪酬体系建设并没有 “本土VC/PE机构 根据清科的研究报告， 。资绩效相关度较低 资，但是员工收入与投 常会给予较高的基本工 国资背景的投资机构通 "的激励制度，相反， 基本工资、高绩效工资 程度更高，多采取"低 例如，民营机构市场化 。”。

不在我们背后 黄金时代在我们面前而 。

——马克·吐温。

午开会开到了两点 邵红霞以及其他高管中 采访三点开始，刘昼、 。“中午大家就吃了盒饭。还做出吃盒饭的手势 ”邵红霞一边说，一边 。

投资决策 过的5家公司，要做出 会上，他们讨论了考察 。投四家 最后否定了一家，决定 。

座观音像 达晨的接待厅了供了一 。一共投资了8家公司 屏，显示着上个月达晨 接待柜台上有一个电子 。

个颁奖仪式 在深圳五洲宾馆举办一 4月22日下午，达晨 。募集 今年，达晨新基金成功 。理的基金规模超过百亿 元，募资之后，达晨管 该只基金规模为35亿 。过百亿的只有深创投 机构中，管理资金规模 而市场上市场化的创投 。

们自己的客户 ，“还有三分之一是我 财富卖的，”邵红霞说 金，“三分之二是诺亚 第十只35亿规模的基 。们的渠道 三方机构，“他们是我 富是一个完全独立的第 ”对达晨来说，诺亚财 。以大家的合作很畅通 他们对我们很了解，所 。”。

红霞很看好诺亚财富 作为行业的渠道商，邵 。几个了吧 的产品销售，发了有十 “他们现在主要做PE 。尾端的20%中分成 行渠道，一些银行会在 相比之下，如果使用银 诺亚主要收取渠道费， ”在与达晨的合作中， 。

奖金 ，“还有500万元的 市*要给达晨颁发奖项 为了这只新基金，深证 。”邵红霞说。

00个人 到年底的时候能达到1 ，这一批招了十几个， 们现在在册的有83人 达晨也正在招人，“我 。”。

40多人 达晨在深圳总部现在有 。有10多个人 北京、上海、长沙分别 。飞行模式变为落地模式 招人非常谨慎，希望从 邵红霞继续说：“我们 。”。

会考虑当地人员的优势 招了以后派出去，但是 席代表，“招人是统一 在各大省会城市设置首 国各地去跑，现在计划 达晨以前看项目都是全 。”。

刚有一家公司过会 天心情很好：“昨天刚 刘昼走进来的时候说今 。通过 司中小板IPO申请获 大高新技术股份有限公 ”4月19日，江西恒 。

的有30多家 ，“预计今年会报材料 有10个，”邵红霞说 “一季度报材料的公司 。望以后也保持这个速度 ，退出4家，“我们希 司有10家实现IPO ”去年，达晨所投的公 。，18家实现上市 资的公司共有112家 ”截至发稿前，达晨投 。

部 设立了一个企业家俱乐 投资的企业多了，达晨 。系实现互相合作 甚至有企业通过这种关 聚集起来，互相认识， 定期举办活动把企业家 。值服务做得更好一些 邵红霞说我们希望把增 。

控制在15亿以内 亿，“今年希望把规模 的投资规模一共是11 2010年，达晨创投 。”。

百个 百人，投资公司也超过 过百亿，人员配备达到 ，达晨基金管理规模超 新的一个十年刚刚展开 。

下来的十年 刘昼说，黄金时代在接 。